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Não confie nesse deck SPAC – TechCrunch

A saga contínua de lutas da Lordstown Motor como uma empresa pública deu uma nova guinada hoje, com o fabricante de caminhões elétricos trazendo mais notícias. Más notícias.

As ações de Lordstown caíram drasticamente hoje depois que a empresa informou em um arquivamento da SEC que não possui capital suficiente para construir e lançar seu caminhão elétrico. Aqui está o palavreado oficial (formatação, negrito: TechCrunch):

Desde o início, a empresa foi desenvolvendo seu carro-chefe, o Endurance, uma picape elétrica de tamanho real. A capacidade da empresa de se manter em atividade depende da sua capacidade de concluir o desenvolvimento dos seus veículos elétricos, obter a aprovação regulamentar, iniciar a produção à escala comercial e lançar a venda desses veículos.

A Companhia acredita que seu atual nível de caixa e equivalentes de caixa não são suficientes para custear a produção em escala comercial e o lançamento e comercialização desses veículos. Estas condições levantam dúvidas substanciais quanto à nossa capacidade de continuar em funcionamento por um período de pelo menos um ano a partir da data de emissão destas demonstrações financeiras consolidadas condensadas não auditadas.

Agora, as empresas que estão tentando inventar o futuro são mais arriscadas do que, digamos, empresas bancárias estabelecidas que estão gerando receita líquida GAAP estável. Tenho certeza de que a SpaceX parecia arriscada às vezes quando estava ocupada lançando foguetes para aprender como pousá-los em navios drones.

Mas em o caso da admissão de Lordstown de que não pode “financiar a produção em escala comercial e o lançamento da venda” de sua picape Endurance é irritante.

Por quê? Porque quando a empresa lançou sua combinação liderada pelo SPAC e estreia pública, estava muito confiante de que teria dinheiro suficiente para fazê-lo.

Don ' Não acredite na minha palavra. Aqui está um trecho da apresentação do investidor de de Lordstown :

Você notará na seção “Estrutura de Capital” que a empresa alegou que não precisaria de mais financiamento para ir ao mercado.

Agora Lordstown tem certeza de que precisará de mais dinheiro. Se estiver colocando a possível necessidade em um arquivamento, é isso mesmo.

Aqui está o que a empresa pode fazer para resolver seus problemas (formatação, negrito: TechCrunch) :

Para aliviar essas condições, a administração está atualmente avaliando várias alternativas de financiamento e pode buscar levantar fundos adicionais por meio da emissão de ações, mezanino ou títulos de dívida, por meio de acordos com parceiros estratégicos ou por meio da obtenção de crédito do governo ou de instituições financeiras .

Como buscamos fontes adicionais de financiamento, não podemos garantir que tal financiamento estaria disponível para nós em termos favoráveis ​​ou de todo . Nossa capacidade de obter financiamento adicional nos mercados de dívida e de capital está sujeita a vários fatores, incluindo as condições econômicas e de mercado, nosso desempenho e a opinião do investidor em relação a nós e à nossa indústria.

Ou seja, a empresa terá que se alavancar usando dívidas, ou diluir os acionistas existentes por meio da venda de ações, e Lordstown não posso prometer que será capaz de fazer “em termos favoráveis ​​ou de todo”.

O que estamos vendo aqui é a diferença entre Arquivos da SEC, que são zonas sem besteira, e decks do SPAC, que são propaganda comercial. As ações da Lordstown caíram mais de 16% durante a negociação normal e outros 6,9% nas negociações após o expediente, até o momento da redação deste relatório. da empresa que divulgou este diagrama em sua apresentação para investidores:

Em notícia separada, o TechCrunch recebeu um convite para uma disponibilização da mídia para visitar as operações de Lordstown em maio, que incluía uma nota de que a empresa “olha ansioso para abrir [its] portas e mostrar a você o progresso mais recente da Lordstown Motors enquanto [it] se prepara para o início da produção no final de setembro. ” Em uma nova missiva enviada hoje sobre o mesmo evento, o cronograma de produção não estava presente.

Então, sim, talvez não confie muito nos decks SPAC, se for o caso.

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